第四季度鋼材市場前景分析
  經濟見底趨穩，鋼材需求難以大幅回升
  第三季度后期國內市場需求形勢有所好轉，8月份我國房地產、新開工項目、鐵路投資增速均環比出現回升，9月份PMI、固定資產投資、工業增加值、社會消費品零售總額、出口、M2等多項數據增速均環比明顯回升，顯示出我國經濟已經開始見底趨穩。經濟回暖帶動鋼材需求的階段性好轉，尤其是鐵路等基建投資的加快對鋼材需求形成明顯的拉動作用，國內鋼市供求關系得到階段性改善。
  近期國務院、發改委相關領導紛紛表態，要確保完成今年鐵路投資計劃。2012年全國鐵路固定資產投資計劃總規模為6300億元，其中基本建設投資5160億元。今年前三季度，全國鐵路系統共完成固定資產投資3441.5億元，基礎設施建設完成2920.5億元。這意味著今年第四季度鐵路固定資產投資將要完成2858.5億元，完成基礎設施建設投資2239.5億元。第四季度的需求形勢有望略好于第三季度。
  近期國家發改委批準的項目以及各地方政府出臺的大規模刺激計劃大多還只停留在規劃層面，目前成效還是甚微，資金及資源的制約因素將使得政策效應大打折扣。而進入到冬季以后北方市場將進入又一個周期的季節性需求萎縮階段，鋼材用量勢必受到影響。今年北方地區鋼貿商冬儲意愿普遍不強，北方鋼廠冬季合同組織將面臨壓力。2.鋼企仍有強烈的增產沖動
  今年鋼材價格下跌持續的時間之所以這么久，與鋼廠減產不積極有一定的關系。今年鋼價在4月份開始下跌，6月份我國粗鋼日均產量還在200萬噸以上，直到8月份才減至189萬噸，但9月份隨著鋼價的反彈，粗鋼日均產量又回到190萬噸以上。10月上中旬鋼協統計的粗鋼日均產量進一步上升。
  目前我國粗鋼產能已達到9億噸，粗鋼產能利用率在75%左右。即使粗鋼日均產量達到200萬噸，年化粗鋼產能利用率也就是在81%左右，對于鋼廠來說很容易實現。在產能過剩嚴重的形勢下，只要稍有利潤空間，鋼廠增產的意愿仍較為強烈。如果國內粗鋼日均產量恢復到200萬噸以上，對鋼價又將形成巨大壓力。3.鋼材市場資金面難有實質改善
  1~9月份我國信貸規模已達到11.73萬億元，預計全年將超過15萬億元，遠超去年12.8萬億元的信貸規模。9月底M2增速達到14.8%，創出去年7月份以來的新高，超過了央行年初制定的14%年度目標。而在美國推出QE3之后，人民幣升值預期再次升溫，國際熱錢再次流入。9月份外匯占款凈增1306.8億元，扭轉了此前兩個月下降的趨勢。
  就鋼鐵行業來看，當前資金面并沒有出現實質改善的跡象。近期涉及銀行與鋼貿商、擔保公司等的金融借貸案件明顯增加，鋼貿商傳統的融資模式已經失效，銀行對鋼貿企業普遍限貸，鋼貿商資金仍處于相當緊張的狀況。而鋼鐵企業今年前8個月處于全行業虧損的局面，多數鋼廠應收賬款、財務費用相比往年大幅上升，也普遍面臨較大的資金壓力。預計短期銀行對于鋼鐵行業的貸款仍會謹慎，鋼材市場資金面仍難有明顯改善。4.原材料價格進一步上漲動力不足
  鐵礦石價格自9月中旬以來持續上漲，62%品位進口礦價從9月初的90美元/噸上漲到目前的120美元/噸，上漲幅度超過30%。隨著礦價的上漲，國內前期停產的中小礦山也迅速恢復生產，9月份我國鐵礦石原礦產量達到12906萬噸，同比增長20.3%，環比增長10.7%，單月產量創下歷史新高。9月份我國鐵礦石進口量為6501萬噸，較8月份增加256萬噸，創今年新高。
  從短期看，考慮到近期國內鋼廠粗鋼產能釋放逐步加快，鋼廠對原材料的補庫力度加大，預計短期國內鐵礦石、焦炭等原材料價格將穩中有漲。但從中長期來看，全球經濟復蘇緩慢，鋼鐵市場需求疲弱，鐵礦石、焦炭供應充足，價格整體走勢難以樂觀。5.鋼鐵企業出口形勢仍較為嚴峻
  近幾個月由于國際國內價差較大，鋼鐵企業積極出口，出口量處于相對較高水平。9月份我國出口鋼材514萬噸，同比增加94萬噸，增長22.3%。1~9月份我國出口鋼材4085萬噸，同比增加365萬噸，增長9.8%。1~9月份我國凈出口鋼材3042萬噸，同比增加522萬噸，增長19.9%。
  9月份以來國內鋼價出現上漲，但國際鋼市依然疲軟，國內外價差迅速縮小，國內鋼廠出口積極性減弱。而由于需求的持續低迷，國際鋼鐵企業紛紛減產。

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