銀十吃了金九 國內大宗商品后市仍疲軟下行
  10月深秋，國內商品市場卻已如寒冬。相比農產品(5.09,-0.02,-0.39%)震蕩走弱，銅、鋁、鉛、鋅四大基本金屬都以較明顯的下跌結束十月行情，特別是滬鉛、滬銅全月跌幅分別達到6%和4.85%。業內人士表示，盡管十月是金屬消費旺季，但整個行情基本上將9月政策利好漲幅全部回吐，市場對全球經濟增長以及中國需求下降的擔憂氣氛仍十分濃厚。
  進入11月，消費淡季又至。專家表示，歐債前景仍存不確定性，美財政懸崖危機嚴重，日本雖然投入巨資刺激經濟，但難改其疲軟態勢，國內產能過剩難以在短期明顯改善，商品市場短線維持低位區域波動的可能性較大。
“銀十吃了金九”
  10月份在全球經濟預期較為悲觀的情緒指引下，外盤商品持續下行，內盤也聯動走弱，各板塊和品種穩中趨跌，農產品、工業品、能源化工跌多漲少，整體處于弱勢格局。
  就單個品種看，滬銅10月行情幾乎消化了9月份的漲勢，從9月3日至9月30日，滬銅1302主力合約漲了5.56%，但隨后的十月旺季并未延續漲勢，事實上，行情在9月19日便開始震蕩下行，直至最近一周開始跟隨倫銅急劇下跌。
  新湖期貨研究員廉正表示，宏觀面熱情消退伴隨的是消費低迷，往年“金九銀十”的消費熱并沒有在基本金屬市場上演，金屬供應都顯現出過剩壓力。受宏觀及基本面的雙重打壓，基本金屬價格在9月因政策利好大幅攀升后明顯回落，特別是鋁、鉛、鋅，已經將9月的漲幅全部回吐。
  農產品方面，連豆、豆粕、豆油及鄭棉、早秈稻從9月初便一直震蕩下行，跌幅均比較明顯，特別是豆粕、豆油主力合約9月、10月兩個月跌幅近8%。
  分析人士表示，國慶節后美豆走勢先抑后揚，目前重回盤整區間，美國農業部10月供需報告上調產量預估，對行情形成一定利空，不過因市場此前早有預期，利空效應被大幅削弱。
受累經濟增長疑慮
  可以說，國內商品市場的疲弱很大程度上是受全球經濟增長憂慮的拖累所致。
  歐洲方面，歐元區10月經濟景氣指數下降，但降幅小于預期，說明歐元區消費者和零售業情緒惡化有所放緩，但歐債危機前景仍存很大的不確定性。
  華聞期貨分析師楊廣喜說，宏觀面時而樂觀、時而悲觀，主要還是圍繞歐洲主權債務問題，目前表現為西班牙是否需要獲得救助。最為直接的就是美元指數，在歐洲擔憂有所緩解的時候，美元指數就會走低，而擔憂上升時，美元指數就會走強。
  興業期貨高級研究員施海也表示，各經濟體普遍實施低利率貨幣政策卻難以推動商品上漲，反映下游需求疲軟。同樣，美國遭遇桑迪颶風嚴重襲擊，但原油市場價格仍低位徘徊，也反映供應端利多題材尚未能支持價格大幅上漲。
  外盤中的原油、銅兩個品種也印證了當前宏觀經濟背景。國際油價在10月份開始震蕩下行，并最終破了90美元每桶的支撐價位。倫銅方面也是跌破了8000美元每噸的支撐位。
  海通期貨[微博]研究員姚瑤說，遭歐美制裁的伊朗原油出口量不斷下降，伊拉克和沙特等國的增產將彌補部分缺口，但因閑置產能處于較低水平，沙特等國增產能力也有限，因此歐佩克整體供應能力受限，中東局勢的變化使歐佩克原油供應存在一定的變數。

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