鋼價加劇下跌背后 短期再跌不易上漲也難
　中秋節過后(9.9-9.12)，國內鋼材市場價格并沒有出現即刻止跌的跡象，反而下跌行情加劇并繼續擴大化。建筑鋼材、熱軋板卷、鋼坯等眾多品種市場價格再創新低，多個地區及品種市場價格跌幅超過百元。截至9月12日，鋼鐵綜合價格指數達到120.7點，比上周同期跌2點;鋼鐵長材價格指數達到122.3，比上周同期跌2.3點;鋼鐵板材價格指數達到118.3點，比上周同期跌1.82點。
　　建筑鋼材：中秋歸來，國內大部分地區建筑鋼材價格再度大幅下跌，跌幅過百的城市較多。一方面，市場恐慌心態延續。另一方面，鋼坯等原材料價格接連走低、螺紋鋼期貨價格擊穿2800元整數關口，對現貨市場影響較大。下游房地產需求也較為低迷，加之“買漲不買跌”心理，下游用戶采購并不積極，成交難以跟進，使得現貨市場底價接連被刷新。雖然部分鋼廠連續兩次出臺限價政策，但中秋節前限價并沒有得到很好的執行，9月10日鋼廠再次出臺嚴厲的限價政策，執行時間是9月10日-9月15日。北京市場商家報價從9月11日開始止跌，報價維持鋼廠限價。不過，鋼廠限價措施只能起到短暫的作用。周五螺紋鋼期貨減倉上行，RB1501合約終盤報收2790元/噸，跌26元/噸，持倉量為2783510，日減倉113178，期市似有“緩解”之意。
　　現貨方面，監測顯示，截至9月12日，國內10大重點城市Φ25mm******螺紋鋼均價為2900元，比上周同期跌82元，比上月同期跌228元。本周沈陽、廣州、西安、天津比上周同期跌100-150元，北京、成都、上海、武漢、鄭州比上周同期跌50-90元不等，杭州與上周末持平。國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為2792元，比上周同期跌69元，比上月同期跌229元。本周北京、上海、沈陽、西安市場價格比上周同期跌100-110元不等，廣州、成都市場價格跌80-90元，杭州、武漢市場價格跌30-60元，天津地區市場價格持穩。
　　庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)方(fang)面，最新統(tong)計數據顯示，截至9月12日，全國29個(ge)重(zhong)點(dian)城市(shi)建筑(zhu)鋼材社會庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量達到了(le)574.16萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，比(bi)上(shang)周(zhou)同期(qi)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)11.55萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)1.97%，比(bi)上(shang)月同期(qi)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)4.52%，而比(bi)去年同期(qi)低14.31%。從各城市(shi)來看，北方(fang)主導(dao)城市(shi)北京庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)34.14萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，比(bi)上(shang)周(zhou)同期(qi)增(zeng)(zeng)(zeng)0.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)1.49%;天(tian)津庫(ku)(ku)21.63萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，比(bi)上(shang)周(zhou)同期(qi)增(zeng)(zeng)(zeng)0.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)0.93%，比(bi)上(shang)月同期(qi)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)20.45%。哈爾濱庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)17.6萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)1.9萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)9.74%。南方(fang)主導(dao)城市(shi)上(shang)海(hai)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)32.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，比(bi)上(shang)周(zhou)同期(qi)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)1.4萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)4.13%;杭州庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)42.55萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)2.66萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)5.88%;廣州庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)73萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)1.6萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)2.14%;西(xi)部重(zhong)鎮西(xi)安庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量為31.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)0.7萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)(fu)2.3%;成都庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)為52.77萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)0.68萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)幅(fu)(fu)1.27%。29個(ge)重(zhong)點(dian)城市(shi)中(zhong)18個(ge)地(di)區(qu)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)下降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)，9個(ge)地(di)區(qu)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)微增(zeng)(zeng)(zeng)，2個(ge)持(chi)平。

　　板材：本周國內板材價格以下跌為主，尤其熱軋板卷繼續領跌，均價跌破3100點整數關口，大部分市場跌幅超過百元，其次為中厚板，冷軋市場繼續“寵辱不驚”，僅以小幅盤跌為主。鋼廠方面，9月11日，國內鋼廠調價“風向標”寶鋼股份，出臺了10月份鋼材產品調價政策，其中，除了電工鋼出廠價有所上調外，其他主流鋼材產品均出現下調。這是寶鋼連續三個月平盤以來首度大幅下調鋼材產品價格。寶鋼股份10月份調價政策顯示，電工鋼分品種上調100元/噸、500元/噸或800元/噸，鍍鋁鋅和彩涂保持平盤，其他熱軋、冷軋、酸洗、鍍鋅等主流產品的出廠價格均出現下調，下調幅度為80至150元/噸。寶鋼全面下調10月出廠價格，表明在當前國內經濟下行壓力加大，制造業普遍不景氣的情況下，寶鋼對后市預期依然較為謹慎，也意味著國內鋼市金九銀十預期已基本落空。預計，隨后出臺政策的武鋼、鞍鋼等主導鋼廠10月份出廠價格也將以下調為主基調。
　　熱軋板(ban)卷方(fang)面(mian)，監(jian)測顯示(shi)，截至(zhi)9月(yue)12日，國內10個重點城市(shi)(shi)(shi)5.5mm熱軋卷板(ban)平(ping)均(jun)價(jia)(jia)格(ge)(ge)為(wei)3090元(yuan)，比上(shang)周同期(qi)(qi)跌107元(yuan)，比上(shang)月(yue)同期(qi)(qi)跌254元(yuan);本周除成都、武漢(han)地區市(shi)(shi)(shi)場價(jia)(jia)格(ge)(ge)比上(shang)周同期(qi)(qi)跌80元(yuan)以外，其它主(zhu)導城市(shi)(shi)(shi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)跌幅(fu)(fu)均(jun)超過百(bai)元(yuan)。上(shang)海(hai)、杭州(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)、天(tian)津、北京、廣(guang)州(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)、鄭州(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)、西(xi)安、沈陽市(shi)(shi)(shi)場價(jia)(jia)格(ge)(ge)跌幅(fu)(fu)在100-120元(yuan)不等。庫(ku)存(cun)方(fang)面(mian)，據統(tong)計(ji)數據顯示(shi)，截至(zhi)9月(yue)12日，國內29個重點城市(shi)(shi)(shi)熱軋板(ban)卷總(zong)庫(ku)存(cun)量(liang)達到266.02萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，比上(shang)周同期(qi)(qi)增(zeng)0.71萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)(fu)為(wei)0.27%，比上(shang)月(yue)同期(qi)(qi)降1.95%，比去(qu)年同期(qi)(qi)低30.41%。南方(fang)主(zhu)導城市(shi)(shi)(shi)上(shang)海(hai)庫(ku)存(cun)59萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，比上(shang)周同期(qi)(qi)增(zeng)0.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)(fu)0.85%;廣(guang)州(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)庫(ku)存(cun)59.5萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，降0.4萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，降幅(fu)(fu)0.67%。北方(fang)主(zhu)導城市(shi)(shi)(shi)天(tian)津市(shi)(shi)(shi)場庫(ku)存(cun)16.9萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，比上(shang)周增(zeng)1.3萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)(fu)8.33%;邯鄲7.89萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，降0.18萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，降幅(fu)(fu)2.28%。

　　冷軋板卷方面，截至9月12日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3998元，比上周同期跌11元，比上月同期跌2元。其中天津、沈陽地區市場價格維持平穩，武漢市場價格漲20元，其它城市均以微跌為主。上海、杭州、廣州、成都、西安、鄭州跌幅在10-40元。庫存方面，截至9月12日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量137.5萬噸，比上周同期降1.84萬噸，降幅1.32%，比上月同期降2.39%，比去年同期低11.81%。
　　中厚板方面，截至9月12日，國內10個重點城市20mm中板價格為3121元，比上周同期跌56元，比上月同期跌168元。本周北京、邯鄲、上海、鄭州地區市場比上周同期跌70-100元，武漢、西安、廣州、成都、沈陽、天津地區市場價格跌幅在30-50元不等。庫存方面，截至9月12日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到97.93萬噸，比上周同期下降4.01萬噸，降幅3.93%，比上月同期降12.39%，比去年同期低33.01%。
　　預(yu)測：在(zai)經(jing)過連(lian)續(xu)幾周的(de)(de)(de)(de)深度調(diao)整過后，市(shi)(shi)場將進入一個低(di)(di)位盤整的(de)(de)(de)(de)平臺期，即不太會(hui)出(chu)(chu)現(xian)(xian)大(da)面積、大(da)幅(fu)度下跌(die)(die)(die)(die)行(xing)情(qing)，也不會(hui)就此出(chu)(chu)現(xian)(xian)超(chao)跌(die)(die)(die)(die)過后的(de)(de)(de)(de)報(bao)復***大(da)反(fan)(fan)彈，更不會(hui)出(chu)(chu)現(xian)(xian)所(suo)謂的(de)(de)(de)(de)反(fan)(fan)轉行(xing)情(qing)。原(yuan)因(yin)很簡單：就目(mu)前的(de)(de)(de)(de)國(guo)內(nei)外經(jing)濟環境、上下游產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場行(xing)情(qing)以及(ji)鋼(gang)(gang)市(shi)(shi)自身的(de)(de)(de)(de)條件(jian)均(jun)不能支撐鋼(gang)(gang)市(shi)(shi)走(zou)出(chu)(chu)這波低(di)(di)迷的(de)(de)(de)(de)階段。一方(fang)面，房地產(chan)(chan)(chan)市(shi)(shi)場不景(jing)氣延續(xu)，雖(sui)然各(ge)地開(kai)始陸(lu)續(xu)撕開(kai)“限購”的(de)(de)(de)(de)口子(zi)，且“明降”、“暗降”的(de)(de)(de)(de)促銷活動輪番登場，但房市(shi)(shi)大(da)勢已去，短期很難出(chu)(chu)現(xian)(xian)大(da)的(de)(de)(de)(de)起色(se)，這將影響到(dao)其(qi)上下游的(de)(de)(de)(de)方(fang)方(fang)面面，尤其(qi)對鋼(gang)(gang)鐵(tie)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)沖擊還(huan)會(hui)延續(xu)。另一方(fang)面，據中(zhong)國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)工業(ye)協會(hui)統計數據顯示(shi)，8月(yue)下旬(xun)(xun)重點企(qi)(qi)業(ye)粗(cu)鋼(gang)(gang)日均(jun)產(chan)(chan)(chan)量為(wei)167.68萬(wan)噸(dun)(dun)，比中(zhong)旬(xun)(xun)減少15.28萬(wan)噸(dun)(dun)，旬(xun)(xun)環比下降8.35%，單旬(xun)(xun)產(chan)(chan)(chan)量為(wei)今(jin)(jin)年(nian)3月(yue)下旬(xun)(xun)以來的(de)(de)(de)(de)最低(di)(di)點;8月(yue)下旬(xun)(xun)末重點企(qi)(qi)業(ye)鋼(gang)(gang)材庫(ku)存為(wei)1424.16萬(wan)噸(dun)(dun)，較上一旬(xun)(xun)末減少100.92萬(wan)噸(dun)(dun)，旬(xun)(xun)環比下降6.62%。雖(sui)然8月(yue)下旬(xun)(xun)開(kai)始粗(cu)鋼(gang)(gang)日產(chan)(chan)(chan)及(ji)庫(ku)存略有下降，但總(zong)體(ti)依然保(bao)持在(zai)高(gao)位。再(zai)者，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)跌(die)(die)(die)(die)至5年(nian)新低(di)(di)，據普氏(shi)62%鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)上周的(de)(de)(de)(de)指數顯示(shi)，國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)已經(jing)跌(die)(die)(die)(die)破90美元(yuan)/噸(dun)(dun)，在(zai)1個月(yue)內(nei)下跌(die)(die)(die)(die)近(jin)10美元(yuan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)下跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)(de)幅(fu)度與速度幾乎超(chao)出(chu)(chu)了所(suo)有人的(de)(de)(de)(de)預(yu)期。今(jin)(jin)年(nian)以來，礦(kuang)價(jia)跌(die)(die)(die)(die)幅(fu)已接近(jin)四成。高(gao)盛在(zai)最新的(de)(de)(de)(de)報(bao)告中(zhong)也稱，2014年(nian)將標志著鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)時代的(de)(de)(de)(de)終結(jie)。而礦(kuang)業(ye)巨頭領銜(xian)擴產(chan)(chan)(chan)，也使鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)似(si)乎“無底可尋(xun)”，不管(guan)是國(guo)際巨頭鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)“陰謀論”，價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)戰后干掉國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)廠(chang)家再(zai)帶頭漲價(jia)，還(huan)是鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)市(shi)(shi)場自身的(de)(de)(de)(de)調(diao)整，短期來看，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)低(di)(di)價(jia)運行(xing)格(ge)(ge)(ge)(ge)局似(si)乎不能改變。

　　但也必須注意到，由于目前鋼價已處于十年來最低點，繼續下跌空間將明顯收窄，且鋼價大跌過后，市場往往存在修復***需要，不排除前期下跌幅度較大的部分城市和品種回穩，甚至階段***小幅反彈，市場將進入一個博弈期。本周后期鋼市也的確出現一些微妙變化，鐵礦石期貨止跌回升，螺紋鋼期貨一度還出現上漲行情，鋼坯小幅反彈，鋼價現貨跌幅減小，表明長期下跌行情所產生的壓抑情緒略有緩解。就目前行情，后期應關注以下幾點：一是，國內鋼廠產量和社會庫存的變化。目前來看，由于鐵礦石、鋼坯等原材料成本較低，鋼廠或多或少還有盈余。但另一方面，由于部分鋼廠存在資金緊張情況，減產時有發生。而鋼價創十年來新低，也會“倒逼”鋼廠******審視自身和市場的供求情況，進而達到降低產量的操作，這就要看兩者博弈的結果。二是，鋼材成本以及資金情況。華東鋼廠集體降價，寶鋼平盤三個月后價格首降，使鋼市“金九”預期大打折扣，下周是鋼廠集中調價期，鞍鋼、首鋼、河北鋼鐵集團等主導鋼廠10月份出廠價格是跟跌為主，還是根據自身情況再做調整，也是業內人士關心的一點。再有，就是資金周轉方面能否得到改觀，從*********總理在2014達沃斯論壇講話的信號來看，短期資金方面仍是問題。他強調，中國經濟增長不靠強刺激，不靠放松銀根，而是強力推進改革和調整結構為主。四是，經濟數據好壞對后期走向的影響。下周各項經濟數據將陸續公布，數據好壞將繼續影響市場心態和價格的漲跌。
　　總體來看，市場(chang)不(bu)會脫離低位盤整的藩(fan)籬，大(da)跌過后，市場(chang)再次出現“大(da)起(qi)大(da)落”的行情大(da)大(da)降低，回穩或(huo)小漲(zhang)小跌將是主(zhu)流(liu)。

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