經濟增長和貨幣環境處于長短周期的交織階段
　　我國正處在一個增速放緩的長周期的開始階段。最根本的驅動因素即人口紅利與制度紅利正在發生變化。從人口紅利來看，我國的生產者與消費者比例將在2～3年內出現拐點，考慮到農村富余勞動力已經大幅減少，未來可轉移的空間已經很小，拐點可能已經發生。從制度紅利來看，加入世貿組織帶來的效率紅利在消失。中國經濟的潛在增長率已經由“十一五”期間的10%以上放緩到目前的8%附近。
　　人口年齡結構的轉變意味著未來我國儲蓄率將下降，外貿順差減少，貨幣增長對通脹影響加大。從貨幣金融的長周期來看，則是貨幣增速放緩，私人部門外幣資產與人民幣資產配置再平衡，風險資產的估值水平下移。因此，2011年以來貨幣增速放緩不僅僅是貨幣政策緊縮的結果，也反映了長周期貨幣增速結構性的下降。
　　同時，當前經濟也處在一個總需求擴張不足的短周期波動當中。一個直接的表現就是CPI和PPI明顯下行。2012年中國經濟將處在這樣一個長期潛在增長率放緩和短期增長動能減弱的疊加階段。
　　從中長期來觀察，貨幣增速放緩、貨幣政策“易緊難松”是大趨勢。潛在增長率的放緩降低了中央銀行對貨幣高速增長的容忍度，貨幣政策趨向更謹慎。同時，外匯占款增速放緩甚至絕對水平下降，意味著中央銀行對基礎貨幣投放的調控能力增強，減少了通過法定存款準備金率、行政性措施（如存貸比）、數量型工具（如貸款規模）限制銀行貸款的必要性。
（最新矩形鋼管、Q235方管價格咨詢，山東方矩形鋼管制造廠）