中小企業私募債呼之欲出
   上海證券交易所債券業務相關負責人佘力24日晚在其微博透露，監管層會議通過中小企業私募債制度。如消息屬實，則意味著中國版的垃圾債即將開閘。
據稱監管層已經達成共識
   佘力在其微博上說，4月24日，是值得紀念的一天。兩個多月的不斷修訂后，監管層層面終于就中小企業私募債制度達成共識。佘力同時在微博上回憶中小企業私募債修訂過程中重要的時間節點：
   2012年3月21日，中小企業私募債券準備工作協調會召開。同日，私募債券確定由交易所進行備案。
   2012年3月23日，深圳證券交易所債券辦公室，滬深交易所聯合討論私募債試點辦法。
  2012年4月13日，深圳證券交易所債券辦公室，滬深交易所聯合定稿中小企業私募債業務規則。
   深交所有關負責人表示，深交所一直在籌備中小企業私募債，中小企業私募債將主要向非上市中小微企業，以非公開發行的方式募資，但到現在為止沒有更新的信息。此前陳東征理事長表示，中小企業私募債是解決中小企業融資的有效途徑。這位負責人稱目前還沒有擬發債候選企業。據悉，證監會擬推出中小企業私募債券，其市場定位是彌補債券市場制度空白，加強適合中小企業融資的多層次資本市場建設，緩解中小企業融資難。
   一位不愿具名的券商債券分析師認為，銀行貸款多考慮效率和風險，加上貸款利率較高，不適于中小微企業。而中小企業私募債券方式，恰巧擴充了中小微企業融資渠道。不過，效益有多大，發行量有多少，多少利率合適，這些很難確定。
   這位債券分析師表示，中國市場參與者對債券的認知沒有形成，因此分析能力較差，容易踩地雷。該分析師建議，個人投資者不要參與垃圾債，因為垃圾債目前價值不明顯，風險收益很難量化。
  垃圾債券也被稱為高風險債券，但與此同時因其向投資者提供高于其他債務工具的利息收益，所以另被稱為高收益債券。
  業內人士指出，私募債的推出對于中小企業來說是一大福音，低門檻使其可以直接進入到債市融資。對于投資者而言，則多了一條可以獲取高收益的投資渠道。這彌補了債券市場制度空白，可謂債券市場的一個里程碑式變革。
  4月17日，證監會主席郭樹清在參加湖北資本市場建設會議時曾表示，今年上半年將推出中小企業私募債，發行對象是機構投資者和具備專業知識的個人投資者。昨日，招商證券投行部陳輝表示，上半年推出應該沒有問題，據他所知，當下很多券商都在積極籌備承銷中小企業私募債，有的甚至進行了路演。
  一(yi)(yi)次內(nei)部征求(qiu)意見的研討會上(shang)，監(jian)管層曾透露(lu)，預計數十家券商(shang)有望入圍(wei)投(tou)行(xing)試(shi)點。不過，據記者昨日了解，目前(qian)尚無一(yi)(yi)家券商(shang)獲得(de)此資格。某券商(shang)負責人稱，試(shi)點投(tou)行(xing)名單短(duan)期(qi)內(nei)仍然難(nan)以確(que)定。

 

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